WTI和布伦特是全球两大原油基准价格，两者价差反映了北美与欧洲-亚洲市场的供需差异。正常情况下，布伦特溢价WTI约5-10美元，源于欧美海运成本和品质差异。

当北美原油供应过剩时，WTI相对布伦特走弱，价差走阔；反之，若欧洲或亚洲需求强劲，布伦特溢价收窄。这种价差的均值回归特性为跨市套利提供了基础。

近期价差处于历史偏高区间，主要受美国页岩油增产和伊朗原油出口增加影响。WTI供应充裕压制价格，而布伦特受红海航运风险支撑。价差收敛的过程可能伴随地缘风险的缓和。

跨市套利需要同时关注两个市场的库存、产量和航运成本变化，操作上对交易成本和执行效率要求较高。

本文仅为大宗商品基础知识科普，不构成任何投资建议，期货交易风险极高，请独立判断，谨慎参与。